Decoding India's Inflation: A Critical Look at Monetary Policy
UPSC Relevance
Subject: Indian Economy (ഇന്ത്യൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ)
Topics:
Prelims: Basic Economic Concepts (Inflation, Unemployment, GDP), Monetary Policy (Repo Rate, Inflation Targeting).
Mains: GS Paper 3 - Indian Economy and issues relating to planning, mobilization of resources, growth, development and employment; Inclusive growth.
Key Highlights from the News
ഇന്ത്യയിലെ പണപ്പെരുപ്പം (inflation) മെയ് മാസത്തിൽ 3 ശതമാനത്തിൽ താഴെയായി കുറഞ്ഞത്, റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയുടെ (RBI) വിജയമായി ആഘോഷിക്കപ്പെടുന്നു.
എന്നാൽ, ഇതേ സമയം രാജ്യത്തെ തൊഴിലില്ലായ്മ (unemployment) വർധിക്കുകയും, ജിഡിപി വളർച്ചാ നിരക്ക് (GDP growth) കുറയുകയും ചെയ്തത് വേണ്ടത്ര ശ്രദ്ധിക്കപ്പെടുന്നില്ലെന്ന് ലേഖനം ചൂണ്ടിക്കാണിക്കുന്നു.
പണപ്പെരുപ്പം കുറഞ്ഞതിന് കാരണം ആർബിഐയുടെ ധനനയം (monetary policy) അല്ല, മറിച്ച് കാർഷിക മേഖലയിലെ മികച്ച വളർച്ചയാണെന്ന് ലേഖകൻ വാദിക്കുന്നു.
കാർഷിക ഉത്പാദനം വർധിച്ചത് ഭക്ഷ്യവസ്തുക്കളുടെ വില കുറയാൻ (food inflation) കാരണമായി, ഇതാണ് മൊത്തത്തിലുള്ള പണപ്പെരുപ്പം കുറച്ചത്.
ഇന്ത്യയിലെ പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രിക്കുന്നതിൽ പലിശനിരക്കുകൾക്ക് (repo rate) കാര്യമായ പങ്കില്ലെന്ന് ലേഖനം സമർത്ഥിക്കുന്നു.
പണപ്പെരുപ്പം മാത്രം നിരീക്ഷിക്കുകയും തൊഴിലില്ലായ്മയും വളർച്ചാ മാന്ദ്യവും അവഗണിക്കുകയും ചെയ്യുന്നത് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ യഥാർത്ഥ അവസ്ഥയെ വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള ശരിയായ മാർഗ്ഗമല്ല.
ആർബിഐയുടെ inflation targeting എന്ന നയം, ഇന്ത്യയിലെ ഭക്ഷ്യവിലക്കയറ്റം പോലുള്ള പ്രശ്നങ്ങൾക്ക് ഫലപ്രദമായ ഒരു പരിഹാരമല്ലെന്നും ലേഖനം വിമർശിക്കുന്നു.
COMMENTS