India's Retail Inflation and its Economic Implications
UPSC Relevance
Prelims: Indian Economy (Inflation, Monetary Policy, Fiscal Policy, Consumer Price Index).
Mains:
GS Paper 3: Indian Economy and issues relating to planning, mobilization of resources, growth, development and employment; Inclusive growth and issues arising from it.
Key Highlights of the News
Record Low Inflation (റെക്കോർഡ് കുറഞ്ഞ പണപ്പെരുപ്പം): ഇന്ത്യയുടെ റീട്ടെയിൽ പണപ്പെരുപ്പം (retail inflation) 2025 മെയ് മാസത്തിൽ 75 മാസത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിരക്കായ 2.8% ആയി കുറഞ്ഞു.
Driven by Food Prices (കാരണം ഭക്ഷ്യവിലയിലെ കുറവ്): ഭക്ഷ്യ പണപ്പെരുപ്പം (food inflation) കുറഞ്ഞതാണ് ഇതിന് പ്രധാന കാരണം. ഭക്ഷ്യ, പാനീയ വിഭാഗത്തിലെ പണപ്പെരുപ്പം 1.5% ആയി കുറഞ്ഞു.
Deflation in Key Items (പ്രധാന ഇനങ്ങളിലെ വിലയിടിവ്): പച്ചക്കറികൾ, പയറുവർഗ്ഗങ്ങൾ, സുഗന്ധവ്യഞ്ജനങ്ങൾ, മാംസം തുടങ്ങിയവയുടെ വിലയിൽ സങ്കോചം (deflation) രേഖപ്പെടുത്തി.
Areas of Concern (ആശങ്കയുള്ള മേഖലകൾ): ഭക്ഷ്യ എണ്ണകൾ (edible oils), പഴങ്ങൾ എന്നിവയുടെ വിലയിൽ രണ്ടക്ക പണപ്പെരുപ്പം തുടരുന്നു.
Government Intervention (സർക്കാർ ഇടപെടൽ): ഭക്ഷ്യ എണ്ണകളുടെ വില നിയന്ത്രിക്കുന്നതിനായി, ഇറക്കുമതി ചെയ്യുന്ന അസംസ്കൃത എണ്ണകളുടെ അടിസ്ഥാന കസ്റ്റംസ് തീരുവ (basic customs duty) 20%-ൽ നിന്ന് 10% ആയി സർക്കാർ കുറച്ചു.
RBI's Stance (ആർബിഐയുടെ നിലപാട്): പണപ്പെരുപ്പം കുറഞ്ഞതും, മുൻപ് പലിശനിരക്ക് കുറച്ചതും കാരണം, റിസർവ് ബാങ്ക് (RBI) ഇനി പലിശനിരക്ക് കുറയ്ക്കുന്നത് താൽക്കാലികമായി നിർത്തിവെക്കാൻ (prolonged pause) സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ കരുതുന്നു.
Key Concepts Explained
Retail Inflation / Consumer Price Index (CPI):
സാധാരണ ഉപഭോക്താക്കൾ വാങ്ങുന്ന ഒരു കൂട്ടം സാധനങ്ങളുടെയും സേവനങ്ങളുടെയും വിലയിൽ കാലക്രമേണ ഉണ്ടാകുന്ന ശരാശരി മാറ്റം അളക്കുന്ന സൂചികയാണിത്.
ഇന്ത്യയിൽ റീട്ടെയിൽ പണപ്പെരുപ്പം കണക്കാക്കുന്നത് CPI ഉപയോഗിച്ചാണ്. റിസർവ് ബാങ്ക് തങ്ങളുടെ പണനയം (monetary policy) രൂപീകരിക്കുന്നത് പ്രധാനമായും CPI പണപ്പെരുപ്പത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയാണ്.
Food Inflation (ഭക്ഷ്യ പണപ്പെരുപ്പം):
ഭക്ഷ്യവസ്തുക്കളുടെ വിലയിലുണ്ടാകുന്ന വർധനവിനെയാണ് ഇത് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.
ഇന്ത്യയിലെ സാധാരണക്കാരുടെ ബജറ്റിന്റെ ഒരു വലിയ ഭാഗം ഭക്ഷണത്തിനായി ചെലവഴിക്കുന്നതിനാൽ, CPI-ൽ ഭക്ഷ്യവസ്തുക്കൾക്ക് ഉയർന്ന ഭാരമുണ്ട് (weightage). അതിനാൽ, ഭക്ഷ്യ പണപ്പെരുപ്പം മൊത്തത്തിലുള്ള പണപ്പെരുപ്പത്തെ കാര്യമായി സ്വാധീനിക്കുന്നു.
Deflation (വിലയിടിവ്/പണച്ചുരുക്കം):
പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ വിപരീത അവസ്ഥയാണിത്. സാധനങ്ങളുടെയും സേവനങ്ങളുടെയും പൊതുവായ വിലനിലവാരം കുറയുന്നതിനെയാണ് ഡിഫ്ലേഷൻ എന്ന് പറയുന്നത്.
വാർത്തയിൽ, പച്ചക്കറികൾ പോലുള്ള ചില ഇനങ്ങളുടെ വിലയിൽ സങ്കോചം (contraction) ഉണ്ടായി എന്ന് പറയുന്നു, ഇത് ഒരുതരം ഡിഫ്ലേഷനാണ്.
Monetary Policy vs. Fiscal Policy:
Monetary Policy (പണനയം): ഒരു രാജ്യത്തെ പണത്തിന്റെ വിതരണം, പലിശനിരക്ക് എന്നിവ നിയന്ത്രിക്കുന്നതിന് അവിടുത്തെ കേന്ദ്ര ബാങ്ക് (ഇന്ത്യയിൽ RBI) സ്വീകരിക്കുന്ന നടപടികളാണിത്. പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രിക്കുക, സാമ്പത്തിക വളർച്ച ഉറപ്പാക്കുക എന്നിവയാണ് ലക്ഷ്യം. പലിശനിരക്ക് കുറയ്ക്കുന്നത് ഇതിന്റെ ഒരു ഭാഗമാണ്.
Fiscal Policy (ധനനയം): സർക്കാരിന്റെ വരുമാനം (നികുതി), ചെലവ് എന്നിവയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട നയമാണിത്. കസ്റ്റംസ് തീരുവ കുറയ്ക്കുന്നത് ഒരു ധനനയപരമായ തീരുമാനമാണ്.
Mains-Oriented Notes
പണപ്പെരുപ്പ നിയന്ത്രണം ഇന്ത്യയുടെ സാമ്പത്തിക നയരൂപീകരണത്തിലെ ഒരു പ്രധാന വെല്ലുവിളിയാണ്. കുറഞ്ഞ പണപ്പെരുപ്പം സാധാരണക്കാർക്ക് ആശ്വാസം നൽകുമ്പോൾ തന്നെ, കാർഷിക ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ വിലയിടിവ് കർഷകരുടെ വരുമാനത്തെ പ്രതികൂലമായി ബാധിക്കാം.
Monsoon's Role (മൺസൂണിന്റെ പങ്ക്): ഇന്ത്യയിലെ ഭക്ഷ്യ പണപ്പെരുപ്പത്തിൽ മൺസൂണിന് ഒരു നിർണായക പങ്കുണ്ട്. നല്ല മൺസൂൺ ലഭിക്കുന്നത് കാർഷിക ഉത്പാദനം വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും വില കുറയ്ക്കാൻ സഹായിക്കുകയും ചെയ്യും.
RBI's Dilemma (ആർബിഐയുടെ ധർമ്മസങ്കടം): പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രിക്കുന്നതും, സാമ്പത്തിക വളർച്ചയെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നതും തമ്മിലുള്ള ഒരു സന്തുലിതാവസ്ഥ കണ്ടെത്തുക എന്നതാണ് ആർബിഐയുടെ പ്രധാന വെല്ലുവിളി. പണപ്പെരുപ്പം കുറയുമ്പോൾ പലിശനിരക്ക് കുറച്ച് വളർച്ചയെ പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കാനും, പണപ്പെരുപ്പം കൂടുമ്പോൾ പലിശനിരക്ക് കൂട്ടി അതിനെ നിയന്ത്രിക്കാനും ആർബിഐ ശ്രമിക്കുന്നു.
Pros (of low inflation):
Increased Purchasing Power (വാങ്ങൽ ശേഷി വർധിക്കുന്നു): സാധനങ്ങളുടെ വില കുറയുമ്പോൾ ജനങ്ങളുടെ വാങ്ങൽ ശേഷി വർധിക്കുന്നു. ഇത് ജീവിതനിലവാരം മെച്ചപ്പെടുത്തുന്നു.
Stable Economic Environment (സ്ഥിരതയുള്ള സാമ്പത്തിക അന്തരീക്ഷം): കുറഞ്ഞതും സ്ഥിരതയുള്ളതുമായ പണപ്പെരുപ്പം, നിക്ഷേപം നടത്തുന്നതിനും ബിസിനസ്സ് ആസൂത്രണം ചെയ്യുന്നതിനും അനുയോജ്യമായ ഒരു സാഹചര്യമൊരുക്കുന്നു.
Lower Interest Rates: പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രണത്തിലാകുമ്പോൾ, ആർബിഐക്ക് പലിശനിരക്ക് കുറയ്ക്കാൻ സാധിക്കും. ഇത് ഭവന, വാഹന വായ്പകൾ പോലുള്ളവയുടെ പലിശ കുറയാൻ കാരണമാകും.
Cons (Potential drawbacks):
Impact on Farmers (കർഷകരിലെ പ്രത്യാഘാതം): പച്ചക്കറികളുടെയും മറ്റ് കാർഷിക ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെയും വിലയിടിവ് കർഷകരുടെ വരുമാനം കുറയ്ക്കും. ഇത് ഗ്രാമീണ മേഖലയിലെ സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധിക്ക് കാരണമായേക്കാം.
Sign of Weak Demand (ദുർബലമായ ഡിമാൻഡിന്റെ സൂചന): ചിലപ്പോൾ, ഡിഫ്ലേഷൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലെ മൊത്തത്തിലുള്ള ഡിമാൻഡ് കുറയുന്നതിന്റെ ഒരു സൂചനയാകാം.
Corporate Profitability: വില കുറയുന്നത് കമ്പനികളുടെ ലാഭത്തെയും ബാധിച്ചേക്കാം.
Balanced View / The Way Forward (സന്തുലിതമായ കാഴ്ചപ്പാട്):
നിലവിലെ കുറഞ്ഞ പണപ്പെരുപ്പം ആശ്വാസകരമാണെങ്കിലും, സർക്കാർ നയങ്ങൾ സന്തുലിതമായിരിക്കണം.
Supply-Side Management (വിതരണ ശൃംഖലയുടെ മാനേജ്മെന്റ്): ഭക്ഷ്യ എണ്ണകളുടെ കാര്യത്തിൽ ചെയ്തതുപോലെ, വിലവർധനവ് കാണിക്കുന്ന പ്രത്യേക ഉൽപ്പന്നങ്ങളെ ലക്ഷ്യം വെച്ചുള്ള വിതരണ ശൃംഖലയിലെ ഇടപെടലുകൾ (ഉദാ: ഇറക്കുമതി തീരുവ കുറയ്ക്കുക, പൂഴ്ത്തിവെപ്പ് തടയുക) ആവശ്യമാണ്.
Data-Dependent RBI: ആർബിഐയുടെ തീരുമാനങ്ങൾ ഏറ്റവും പുതിയ ഡാറ്റയെ ആശ്രയിച്ചായിരിക്കണം. മൊത്തത്തിലുള്ള പണപ്പെരുപ്പത്തിന് പുറമെ, ഭക്ഷ്യ, ഇന്ധന വിലകളെ ഒഴിവാക്കിയുള്ള 'കോർ ഇൻഫ്ലേഷൻ' (core inflation) കൂടി പരിഗണിച്ച് അടിസ്ഥാനപരമായ വില സമ്മർദ്ദം മനസ്സിലാക്കണം.
Protecting Farmer's Income (കർഷകരുടെ വരുമാനം സംരക്ഷിക്കൽ): കാർഷിക ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ വിലയിടിവ് കർഷകരെ പ്രതികൂലമായി ബാധിക്കാതിരിക്കാൻ, വിള ഇൻഷുറൻസ്, സംഭരണ സൗകര്യങ്ങൾ, മികച്ച വിപണന ശൃംഖലകൾ എന്നിവയിലൂടെ സർക്കാർ കർഷകർക്ക് പിന്തുണ നൽകണം.
COMMENTS