Performance and Challenges of the Insolvency and Bankruptcy Code (IBC)
UPSC Relevance
Prelims: Indian Economy (Insolvency and Bankruptcy Code, Non-Performing Assets - NPAs, National Company Law Tribunal - NCLT, Insolvency and Bankruptcy Board of India - IBBI).
Mains: GS Paper 3 - Indian Economy and issues relating to planning, mobilization of resources, growth, development. (Specifically: Banking Sector Reforms, NPAs, Ease of Doing Business, Investment Models).
Key Highlights from the News
ഇന്ത്യയുടെ പാപ്പരത്ത നിയമമായ ഇൻസോൾവൻസി ആൻഡ് ബാങ്ക്‌റപ്‌സി കോഡിൻ്റെ (IBC) എട്ട് വർഷത്തെ പ്രകടനത്തെക്കുറിച്ചും അത് നേരിടുന്ന വെല്ലുവിളികളെക്കുറിച്ചും ഈ ലേഖനം വിശദീകരിക്കുന്നു.
Enactment and Purpose: 2016-ൽ നിലവിൽ വന്ന IBC, ഇന്ത്യയിലെ ആദ്യത്തെ സമഗ്രമായ പാപ്പരത്ത നിയമമാണ് (comprehensive bankruptcy law). കടം വാങ്ങിയവരിൽ (debtors) നിന്ന് കടം കൊടുത്തവർക്ക് (creditors) നിയന്ത്രണം നൽകുകയും, ഒരു നിശ്ചിത സമയത്തിനുള്ളിൽ (time-bound resolution - 330 ദിവസം) കമ്പനിയുടെ പ്രശ്നങ്ങൾ പരിഹരിക്കുകയുമാണ് ഇതിന്റെ പ്രധാന ലക്ഷ്യം.
Performance in Numbers: ഈ നിയമപ്രകാരം കടം കൊടുത്തവർക്ക് ₹3.89 ലക്ഷം കോടി രൂപ തിരികെ ലഭിച്ചു. ഇത് അംഗീകരിച്ച ക്ലെയിമുകളുടെ (admitted claims) 32.8% ആണ്. ബാങ്കുകളുടെ കടം തിരിച്ചുപിടിക്കലിൽ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട മാർഗ്ഗം (48%) ഇപ്പോൾ IBC ആണ്.
Shift in Credit Culture: IBC വന്നതോടെ 'കടം വാങ്ങുന്നവരുടെ സ്വർഗ്ഗം നഷ്ടപ്പെട്ടു' (defaulter’s paradise is lost) എന്ന് സുപ്രീം കോടതി നിരീക്ഷിച്ചു. ഇത് രാജ്യത്തെ ക്രെഡിറ്റ് സംസ്കാരത്തിൽ (credit culture) വലിയ മാറ്റം വരുത്തി.
Resolution, Not Recovery: IBC ഒരു കടം തിരിച്ചുപിടിക്കൽ സംവിധാനം (recovery mechanism) എന്നതിലുപരി, ഒരു പ്രശ്നപരിഹാര ചട്ടക്കൂടാണ് (resolution framework). ലിക്വിഡേഷനിലേക്ക് (liquidation) പോകുന്ന അഞ്ച് കമ്പനികൾക്കെതിരെ ഏകദേശം 10 കമ്പനികളെ പുനരുജ്ജീവിപ്പിക്കാൻ സാധിക്കുന്നുണ്ട്.
Pre-admission Settlement: IBC പ്രകാരം കേസ് ഫയൽ ചെയ്യുമെന്ന ഭയം കാരണം, നാഷണൽ കമ്പനി ലോ ട്രൈബ്യൂണലിൽ (NCLT) കേസ് എടുക്കുന്നതിന് മുൻപ് തന്നെ 30,310 കേസുകൾ ഒത്തുതീർപ്പായി.
Impact on NPAs: ബാങ്കുകളുടെ മൊത്ത കിട്ടാക്കടം (Gross Non-Performing Assets - NPAs) 2018 മാർച്ചിലെ 11.2 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 2024 മാർച്ചിൽ 2.8 ശതമാനമായി കുറഞ്ഞതിന് ഒരു പ്രധാന കാരണം IBC ആണ്.
Major Challenge - Judicial Delays: NCLT-യിലെ കാലതാമസം (Judicial delays) IBC-യുടെ സമയബന്ധിതമായ പ്രവർത്തനത്തെ ബാധിക്കുന്നു. ഇത് നല്ലൊരു കമ്പനി പോലും ലിക്വിഡേഷനിലേക്ക് പോകാൻ കാരണമാകുന്നു.
Major Challenge - Post-resolution Uncertainty: ഒരു പ്രശ്നം പരിഹരിച്ചതിന് ശേഷവും നിയമപരമായ അനിശ്ചിതത്വം (Post-resolution uncertainty) നിലനിൽക്കുന്നു. ഭൂഷൺ സ്റ്റീൽ കേസ് (Bhushan Steel case) ഇതിന് ഉദാഹരണമാണ്. ഇത് നിക്ഷേപകരുടെ ആത്മവിശ്വാസത്തെ ബാധിക്കുന്നു.
Future Readiness: ബൗദ്ധിക സ്വത്തവകാശം (intellectual property) പോലുള്ള പുതിയ കാലത്തെ ആസ്തികളെ എങ്ങനെ കൈകാര്യം ചെയ്യണം എന്നതിനെക്കുറിച്ച് നിയമത്തിൽ കൂടുതൽ വ്യക്തത ആവശ്യമാണ്.
Explaining the Concepts
Insolvency vs. Bankruptcy (പാപ്പരത്തം): ഇൻസോൾവൻസി എന്നത് ഒരു വ്യക്തിക്കോ കമ്പനിക്കോ അവരുടെ കടങ്ങൾ വീട്ടാൻ കഴിയാത്ത ഒരു സാമ്പത്തിക അവസ്ഥയാണ്. ബാങ്ക്‌റപ്‌സി എന്നത് ഈ അവസ്ഥയെ നിയമപരമായി പ്രഖ്യാപിക്കുകയും കടങ്ങൾ തീർപ്പാക്കാൻ നടപടികൾ സ്വീകരിക്കുകയും ചെയ്യുന്ന നിയമപരമായ പ്രക്രിയയാണ്.
Committee of Creditors (CoC): ഒരു കമ്പനിക്ക് കടം നൽകിയ സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനങ്ങളുടെ (ബാങ്കുകൾ പോലുള്ളവ) ഒരു സമിതിയാണിത്. കമ്പനിയെ പുനരുജ്ജീവിപ്പിക്കാനുള്ള റെസല്യൂഷൻ പ്ലാൻ അംഗീകരിക്കണോ വേണ്ടയോ എന്ന് തീരുമാനിക്കുന്നത് ഈ സമിതിയാണ്.
Resolution Plan vs. Liquidation: റെസല്യൂഷൻ പ്ലാൻ എന്നാൽ കമ്പനിയെ അടച്ചുപൂട്ടാതെ, അതിനെ പുനഃസംഘടിപ്പിച്ച് തുടർന്നും പ്രവർത്തിപ്പിക്കാനുള്ള ഒരു പദ്ധതിയാണ്. ഇത് പരാജയപ്പെട്ടാൽ, കമ്പനിയുടെ ആസ്തികൾ വിറ്റ് കടം വീട്ടുന്ന പ്രക്രിയയാണ് ലിക്വിഡേഷൻ. IBC-യുടെ പ്രാഥമിക ലക്ഷ്യം റെസല്യൂഷനാണ്.
Adjudicating Authority: IBC പ്രകാരമുള്ള കേസുകൾ കേൾക്കുകയും വിധി പറയുകയും ചെയ്യുന്ന സ്ഥാപനമാണ് നാഷണൽ കമ്പനി ലോ ട്രൈബ്യൂണൽ (National Company Law Tribunal - NCLT). NCLT-യുടെ വിധിക്കെതിരെയുള്ള അപ്പീലുകൾ കേൾക്കുന്നത് നാഷണൽ കമ്പനി ലോ അപ്പലേറ്റ് ട്രൈബ്യൂണലാണ് (NCLAT).
Mains Only Notes
ഇന്ത്യൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ വർഷങ്ങളോളം അലട്ടിയിരുന്ന "ട്വിൻ ബാലൻസ് ഷീറ്റ് പ്രശ്നം" (Twin Balance Sheet Problem - കടക്കെണിയിലായ കമ്പനികളും കിട്ടാക്കടം പെരുകിയ ബാങ്കുകളും) പരിഹരിക്കാനുള്ള ഒരു നിർണ്ണായക ഘടനാപരമായ പരിഷ്കാരമാണ് (structural reform) IBC. ഇത് ഇന്ത്യയിലെ 'ഈസ് ഓഫ് ഡൂയിംഗ് ബിസിനസ്സ്' (Ease of Doing Business) മെച്ചപ്പെടുത്തുന്നതിനും നിക്ഷേപകരുടെ ആത്മവിശ്വാസം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനും അത്യന്താപേക്ഷിതമാണ്.
Pros (Achievements of IBC - നേട്ടങ്ങൾ):
Behavioural Change (സ്വഭാവത്തിലെ മാറ്റം): കടം വാങ്ങുന്നവരും കൊടുക്കുന്നവരും തമ്മിലുള്ള ബന്ധത്തിൽ ഒരു അടിസ്ഥാനപരമായ മാറ്റം കൊണ്ടുവന്നു. കമ്പനിയുടെ നിയന്ത്രണം നഷ്ടപ്പെടുമെന്ന ഭയം പ്രൊമോട്ടർമാരെ കൂടുതൽ അച്ചടക്കമുള്ളവരാക്കി.
Improved Recovery Rate (മെച്ചപ്പെട്ട തിരിച്ചടവ് നിരക്ക്): 32.8% എന്നത് ഒറ്റനോട്ടത്തിൽ കുറവാണെന്ന് തോന്നാമെങ്കിലും, മുൻ സംവിധാനങ്ങളായ SARFAESI, കടം വീണ്ടെടുക്കൽ ട്രൈബ്യൂണലുകൾ (DRTs) എന്നിവയേക്കാൾ വളരെ മികച്ചതാണിത്. പഴയ സംവിധാനങ്ങളിൽ വർഷങ്ങൾ എടുത്ത് 20 ശതമാനത്തിൽ താഴെയായിരുന്നു തിരിച്ചടവ്.
Time-Bound Mechanism (സമയബന്ധിതമായ പ്രക്രിയ): 330 ദിവസത്തെ സമയപരിധി പലപ്പോഴും ലംഘിക്കപ്പെടുന്നുണ്ടെങ്കിലും, മുൻപത്തെ അനന്തമായ നിയമ വ്യവഹാരങ്ങളിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി ഒരു കൃത്യമായ സമയപരിധി ഇത് നൽകുന്നു.
Resolution Focus (പുനരുജ്ജീവനത്തിൽ ശ്രദ്ധ): കമ്പനികളെ അടച്ചുപൂട്ടുന്നതിന് പകരം പുനരുജ്ജീവിപ്പിക്കാൻ ശ്രമിക്കുന്നത് തൊഴിലവസരങ്ങളും സാമ്പത്തിക മൂല്യവും സംരക്ഷിക്കുന്നു.
Cleansing of Bank Balance Sheets (ബാങ്കുകളുടെ ബാലൻസ് ഷീറ്റ് ശുദ്ധീകരണം): ബാങ്കുകളുടെ കിട്ടാക്കടം കുറയ്ക്കുന്നതിലും അവരുടെ സാമ്പത്തിക ആരോഗ്യം മെച്ചപ്പെടുത്തുന്നതിലും IBC ഒരു പ്രധാന പങ്ക് വഹിച്ചു.
Cons (Challenges of IBC - വെല്ലുവിളികൾ):
Infrastructure Bottlenecks (അടിസ്ഥാന സൗകര്യങ്ങളുടെ അഭാവം): NCLT-യിൽ ആവശ്യത്തിന് ബെഞ്ചുകളോ ഉദ്യോഗസ്ഥരോ ഇല്ലാത്തത് കേസുകൾ കെട്ടിക്കിടക്കുന്നതിനും കാലതാമസത്തിനും കാരണമാകുന്നു.
Significant Haircuts (വലിയ നഷ്ടം): കടം കൊടുത്തവർക്ക് തങ്ങളുടെ മുതലിന്റെ വലിയൊരു ഭാഗം (ഏകദേശം 67%) നഷ്ടപ്പെടുന്നത് ഇപ്പോഴും ഒരു പ്രധാന വിമർശനമാണ്.
Erosion of Asset Value (ആസ്തികളുടെ മൂല്യശോഷണം): നിയമപരമായ കാലതാമസം കാരണം, കമ്പനിയുടെ ആസ്തികളുടെ മൂല്യം കുറയുകയും ഇത് റെസല്യൂഷൻ പ്രക്രിയയെ പ്രതികൂലമായി ബാധിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.
Questioning Commercial Wisdom: ചില സന്ദർഭങ്ങളിൽ, കമ്മിറ്റി ഓഫ് ക്രെഡിറ്റേഴ്‌സിന്റെ (CoC) തീരുമാനങ്ങളെ കോടതിയിൽ ചോദ്യം ചെയ്യുന്നത് കൂടുതൽ കാലതാമസത്തിനും അനിശ്ചിതത്വത്തിനും വഴിവെക്കുന്നു.
Balanced View / Way Forward (സമതുലിതമായ കാഴ്ചപ്പാട് / മുന്നോട്ടുള്ള വഴി):
IBC নিঃসন্দেহে ഇന്ത്യയുടെ സാമ്പത്തിക നിയമചരിത്രത്തിലെ ഒരു നാഴികക്കല്ലാണ്. ഇത് പൂർണ്ണമല്ല, എന്നാൽ നിരന്തരം മെച്ചപ്പെട്ടുകൊണ്ടിരിക്കുന്ന ഒരു സംവിധാനമാണ്. വെല്ലുവിളികളെ നേരിടാൻ ഇനിപ്പറയുന്ന കാര്യങ്ങളിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കണം:
Strengthen NCLT: NCLT-യുടെ ബെഞ്ചുകളുടെ എണ്ണം വർദ്ധിപ്പിക്കുക, കൂടുതൽ ഉദ്യോഗസ്ഥരെ നിയമിക്കുക, നടപടിക്രമങ്ങൾ ഡിജിറ്റൈസ് ചെയ്യുക.
Ensure Finality: അംഗീകരിച്ച റെസല്യൂഷൻ പ്ലാനുകൾക്ക് നിയമപരമായ അന്തിമതീർപ്പ് ഉറപ്പാക്കുക. ഇത് നിക്ഷേപകരുടെ ആത്മവിശ്വാസം വർദ്ധിപ്പിക്കും.
Introduce Pre-packs: ചെറുകിട, ഇടത്തരം സംരംഭങ്ങളുടെ (MSMEs) കേസുകൾ വേഗത്തിൽ പരിഹരിക്കാൻ 'പ്രീ-പാക്കേജ്ഡ് ഇൻസോൾവൻസി' (pre-packaged insolvency) പോലുള്ള സംവിധാനങ്ങൾ വ്യാപകമാക്കുക.
Evolve Continuously: ബൗദ്ധിക സ്വത്ത് പോലുള്ള പുതിയ കാലത്തെ ആസ്തികളെ കൈകാര്യം ചെയ്യാൻ കോഡ് നിരന്തരം നവീകരിക്കുക.
Balance Oversight and Wisdom: ജുഡീഷ്യൽ മേൽനോട്ടവും കടം കൊടുത്തവരുടെ വാണിജ്യപരമായ വിവേകവും (commercial wisdom) തമ്മിൽ ഒരു സന്തുലിതാവസ്ഥ നിലനിർത്തുക.
COMMENTS